2025年表现最好的德国股票

股市走势天翻地覆：多年来，美国主要股指的表现一直远超德国DAX指数。但今年情况变了：DAX指数跑赢美国股市。个股也同样如此：2025年上半年，德国公司股价涨幅远超美国主要公司。以下介绍2025年迄领跑股市的公司，以及投资者未来是否应该继续依赖DAX指数及其旗下公司。

Dax跑赢道琼斯和 MSCI 全球指数

今年上半年，德国股指上涨逾20%，成为欧洲表现最强劲的股指之一；只有西班牙IBEX35指数的表现更佳，其涨幅略高于21%。
DAX指数的表现远超MSCI全球指数，甚至优于美国股市。美国领先指数道琼斯指数的表现还不到DAX指数的五分之一，而标准普尔500指数的表现仅为DAX指数的四分之一。

美国指数表现疲软的主要原因是美国政府贸易政策的持续不确定性：贸易战加上高关税也会损害美国经济。许多投资者将资金投资于欧洲和亚洲。DAX指数从中受益最多，以至于德国经济明明表现疲软，也未在股指上造成影响。

如果考虑到以欧元计价的美国和全球指数的表现，DAX 的领先优势就更加明显。以 MSCI 全球指数为例：以美元计价，该指数在 2025 年上半年上涨了略高于 8%，而以欧元计价，该指数则下跌了略高于 4%。这是由于美元当前疲软，导致以美元计价的股票价格以欧元计价下跌。

亮瞎眼睛的莱茵金属和西门子能源

莱茵金属公司股价是DAX指数的最大推动力。其股价在今年上半年上涨了近两倍。这家国防公司正从乌克兰和中东的危机和军事冲突中获利。国防装备需求旺盛，而且还将持续一段时间：北约成员国刚刚批准将国防开支增加到国内生产总值的5%。

西门子能源在DAX指数中排名第二。该公司受益于能源转型和政府对可再生能源的补贴等诸多因素，股价几乎翻了一番。

今年上半年，共有20只DAX指数成分股的涨幅超过10%。下图显示了涨幅排名前十的股票。

值得注意的是， DAX 指数前五大成分股的股价涨幅均超过 50%。即使是美国道琼斯指数中表现最佳的计算机巨头 IBM （见下表），也未能与其匹敌。

道琼斯前五

涨幅（%）

IBM

33,84

Goldman Sachs

23,40

JP Morgan

19,97

Boeing Co.

18,68

3M

17,90

7大巨头

Meta

24,84

Microsoft

17,08

Nvidia

14,91

Amazon

-0,86

Alphabet (A)

-7,85

Apple

-18,65

Tesla

-23,90

所谓的“七巨头”也明显落后。七巨头是指微软、亚马逊等大型美国科技股。其中表现最佳的是 Facebook 旗下的 Meta。相比之下，电动汽车制造商特斯拉的表现则有所下滑。

重新调整投资份额

下半年股市走势难以预测，尤其是特朗普总统领导下的美国政局混乱依然。然而，分析公司晨星的专家评估美国股市面临“高于平均水平的下行风险”。不过，他们也认为DAX指数仍有进一步上涨的潜力，并预计DAX成分股公司下半年盈利将实现正增长。

此外，欧元区的低利率也使股票比固定收益投资更具吸引力。德国经济也有望复苏，部分原因是联邦政府宣布的投资计划。对投资者而言，重新平衡投资仍然值得：更多地关注德国和欧洲，而不是美国。

晨星分析师认为，国防行业应该“继续受益”。专家们仍然看好莱茵金属和发动机制造商MTU等公司的机会。然而，他们也高度评价能源巨头RWE、芯片制造商英飞凌、制药公司拜耳和体育用品制造商彪马。

与个股相比，投资DAX ETF或欧洲 ETF比投资个股更容易。投资者还可以自行确定对特定地区的配置，创建自己的全球投资组合。根据个人的风险承受能力，将股票投资与定期存款或活期存款结合起来。