瑞士面临通货紧缩威胁

根据瑞士联邦统计局的数据，5月份通胀率降至-0.1%，而上个月为0.0%。上一次通胀率为负值是在四年多前的2021年3月。

通货紧缩被认为是一个国家经济发展面临的重大风险。通货紧缩会导致货币升值，人们为了追求未来更低的价格致使消费和投资意愿下降。由此引发的恶性循环会威胁国家经济下行，失业问题加剧。

瑞士央行会降低基准利率吗？

许多央行都将2%左右的温和通胀率作为基准。而瑞士物价的小幅下降在专家的预期之中。自去年9月以来，瑞士的通货膨胀率一直低于1%，上一次超过2%是在2023年春季。

瑞士通胀率的下降主要归因于进口商品价格的走势。5月份，进口商品价格与去年同期相比下降了2.4%。鉴于瑞郎走强，瑞士消费者在国外购物变得越来越划算。另一方面，瑞士国内商品价格上涨了0.6%。核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）与上年相比略有下降，从+0.6%降至+0.5%。

VP Bank首席经济学家Thomas Gitzel坚定地预计瑞士央行下周将再次降息，降息0.25个基点至0%。就欧元区而言，预计欧洲央行将于本周四再次下调基准利率，可能至2%。

经济学家Gitzel认为，对于瑞士这样的非欧元区国家来说，降息后的情况尚不明朗。为了应对通货紧缩，货币当局也可能采取负利率。如果银行将潜在的负存款利率转嫁给客户，那么瑞士储户把钱存在银行里还要倒给钱银行。这应该会增加支出和投资的动力。

然而，Gitzel表示，瑞士央行宁愿坚持零利率政策，也不会努力推行受投资者欢迎的负利率政策。瑞士联邦统计局（FSO）的数据显示，5月份瑞士消费者物价指数（CPI）环比上涨约0.1%，达到107.6点，部分原因是租金上涨以及海外度假套餐价格上涨。根据联邦统计局（BFS）的数据，水果、蔬菜和核果的价格也上涨了。不过，航空运输价格和取暖油价格均有所下降。