德国央行创纪录的亏损，这是什么意思？

德国联邦银行自1979年以来首次出现亏损。德国联邦央行宣布，2024年出现了高达192亿欧元的创纪录亏损。这对联邦预算有何影响？对央行又意味着什么？

德国央行2024 年的损失为192亿欧元，相当于去年国内生产总值的近0.5%。而此前一年的损失甚至高达216亿欧元。当时，这笔钱基本上可以通过拨备来弥补，因此最终的损失只有24亿欧元。德国央行行长Joachim Nagel提醒道，央行的任务不是盈利，而是抑制通货膨胀。

对联邦预算的影响

在经济繁荣时期，德国央行会将其利润上缴给联邦财政部。 2019年有近60亿欧元流入联邦预算中。反过来，德国央行的损失是不能通过联邦预算的资金来抵消的。

尽管德国央行损失惨重，但还是财力雄厚。截至 2024 年底，央行将不再有任何储备或拨备。但拥有2670亿欧元根本没有动过的隐藏储备，以及巨额黄金储备。

疫情期间加大了支持性购买

目前正在打破央行资产平衡的是自 2015 年以来购买的政券。疫情期间，欧洲央行和其他西方央行增加了支持购买规模。一年半以来，这些支持计划一直在缓慢缩减。德国央行和其他欧洲央行仍持有价值4.3万亿欧元的证券。然而这些证券的利率很低。与此同时，欧洲央行在过去两年半中逐步提高了基准利率。这抑制通货膨胀。然而，这对于德国央行来说也意味着它必须为商业银行在其处投资的资金支付更高的利息，2024 年平均利息达到3.8%。与此同时，其持有的证券收益却很低，平均仅为0.5%。支出多，收入却在减少，所以出现现在的亏损。

未来几年还会继续亏损

德国央行行长Nagel表示：“亏损高峰已经过去。”然而，在低息证券到期之前，还会有好几年的亏损。一旦亏损阶段结束，就必须为未来的风险做出新的准备。Nagel接着说， “然后到某一年，我们会再次支付利润。”他不想承诺这段时间大概为期八年。

除了德国央行自身的损失，欧洲央行也报告2023年和2024年损失约为79亿欧元。其中德国央行的股份占四分之一多一点。不过欧洲央行管理委员会决定不转嫁损失。为了未来的预期利润，目前的亏损将留在欧洲央行的会计系统中。欧洲央行的这一做法在现阶段虽然减轻了德国央行的负担。然而，欧洲央行在未来经济好转时获得的利润也不会转给德国。