欧洲央行将主要利率维持在 4.25%

尽管目前的通胀较低，欧洲央行还是决定将关键利率保持在4.25% 不变。储户关心的存款利率也不会发生变化。可能是因为服务业的价格还在上涨。

欧洲央行维持关键利率不变

欧洲央行于六月扭转了利率政策。6 月份20个国家的通货膨胀率降至 2.5%。距离欧洲央行 2% 的目标已不再遥远，为此，经济学家此前预计利率将会下调。他们预计欧洲央行将于今年 9 月和 12 月的利率会议会降息 25 个百分点。

然而欧洲央行在暑假前的最后一次货币政策会议上，决定维持关键利率4.25%不变。存款利率仍为3.75%。

央行行长拉加德表示，利率会议的决定是一致的。她没有透露欧洲央行是否可能在 9 月份再次放松货币政策。

莱布尼茨金融市场研究所的Florian Heider认为，欧洲央行推迟第二次降息是正确的。他说，“通胀仍然过高，无法进一步放松货币政策。”

然而，DekaBank的Ulrich Kater 认为，就算关键利率保持稳定，预计储蓄利息将会下降。可以合理假设，“短期利率和长期利率都将在未来几个季度继续下降，其中短期利率下降幅度更大。

高工资增长推动通胀

欧洲央行维持关键利率不变的决定，显然是对服务业的通胀感到担忧，事实证明服务业通胀非常顽固。6月份与5月份都是4.1%。央行行长拉加德7月初表示，欧洲央行需要一段时间才能收集到足够的数据，以确保避免过度通胀的风险。

此外，欧元区的工资增长也是最重要的通胀驱动因素之一。第一季度，欧元区集体工资上涨4.7%。即使最近的增长也保持强劲。欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，最近的企业新闻表明工资增长正开始放缓。

对美国加征关税的考量

拉加德和欧洲央行认为，欧元区未来经济增长的驱动力还是要依赖出口。为此他们也在关注美国的竞选形势。

拉加德称，海外出口在经济中发挥了作用。美国共和党总统候选人特朗普最近提出至少百分之十的普遍关税的说法引起了很大的不确定性。这可能会扰乱国际货物流动。拉加德宣布，欧洲央行管理委员会将就关税壁垒相关的风险进行内部讨论。