德国房地产市场经过多年繁荣发展，现在正在下滑。即便是大公司也在奋力拼搏，而且破产的公司正在增加
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欧洲央行 (ECB) 为了对抗通胀，在过去一年将利率从-0.5% 上调至3.5%。不仅增加了建设项目的融资成本，也增加了现有物业的再融资成本。商业地产也受到办公室入住率持续低迷和重要零售租户撤离的影响。建筑成本同期也在增加。简而言之，房地产市场经过多年繁荣，现在正在走下坡路。
凶险的房地产市场
在过去的几个月里，德国的房地产公司破产数量已经大幅上升。2023年1月至2023年3月，共有63 家房地产和住房行业的合伙企业和公司申请破产。莱布尼茨经济研究所 (IWH) 结构变革和生产力部门负责人 Steffen Müller 说 “与去年第一季度相比，初步破产申请的数量几乎翻了一番。小公司受到的影响更大，受影响的工作岗位数量也在减少。”
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总部位于埃森的Fakt AG的创始人和常任首席执行官Hubert Schulte-Kemper在其视频中总能侃侃而谈，从英国退欧、利率变化以及房地产市场的黄金未来等所有话题。实际上他的Fakt AG于2022年11月就申请破产了，涉及约2.85亿欧元的欠款。该公司近年来收购公司总部的短期次级贷款利率高达24%。
破产管理人Gregor Bräuer说“债权人包括银行和个人，还包括向Fakt Group提供高息贷款的商业房地产基金。为了为债权人争取最好的结果，我们将暂时继续经营这些房产，逐步出售。我们目前正在研究房地产估值的真实程度。但是大多数房地产的利息和融资负担涨得太快了。”
该破产案可能是许多房地产公司面临威胁的警告信号。未来几个月还将充满变数。现在即便是大玩家也在奋力杀出自己的血路。
大公司也如履薄冰
行业领导者 Vonovia，以及 LEG Immobilien 和 TAG Immobilien 等竞争对手在股市的交易价格均低于其资产的账面价值，目前他们的资产账面价值仅出现小幅贬值。所有这些公司都在计划加大销售以减少债务。
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境况不佳的房地产公司Adler Group最近的情况更具爆炸性。董事会主席 Stefan Kirsten 称他们已经多次差点破产，集团仍处于“波涛汹涌的大海之中”。Adler2022年净亏损16.7 亿欧元。去年11月，Adler集团与其债权人就财务重组达成协议，伦敦一法院已确认该计划。然而他们的这一裁决再度被提出复议。伦敦高等法院的主管法官裁定，持有到2029年到期债券的原告可以尝试向另一家法院起诉他们相比其他债权人处于不利地位。
房地产投资商 Corestate 目前也在努力出售资产和偿还债权人争取时间。该公司希望到2026年底通过剥离收益偿还债。然而该公司尚还无法为2022 财年找到审计师。
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